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需求启动奠定胶价反弹格局

沪胶自１６６００元／吨低点反弹之后，一度在１７５００－１８５００区间展开窄幅震荡，２２日在东京胶大幅上涨的带动下突破了震荡区间，最终主力合约０７０３以１９５３０元／吨报收，持仓保持在７．３４但在材料检测方法上尽量采取ISO及各自国家标准万手。从基本面来看，尽初实验力管国内大量的库存仍是压制胶价上涨的主要因素，但逐渐转向利多的供应面则对胶价形成明显支撑。

首先，国际胶市供应量温和下降，促使现货价格上涨。

由于前期胶价磨煤机持续下跌，泰国农民出现惜售情绪，导致近期泰国胶供应量有所下降，对胶价形成支撑作用。另一方面，近期在泰国东部地区出现的降雨导致当地割胶受阻，亦增加市场支撑。降雨同样导致了马来西亚橡胶种植区的洪水，使得马来西亚当地的橡胶供应对外运输出现问题。除此之外，市场也在传言印尼胶可能出现供应短缺。一时间，三大产胶国在供应方面纷纷出现问题，成为近期支撑胶价上涨的主要动因。不过由于近期需求不旺，成交较为清淡，市场总体表现平静，纯净水机因此，现货胶价的止跌尚未能带动期价的大幅上涨，不过已经对前期低迷的期胶带来强劲的支撑。

其次，需求何时启动将是影响此轮胶价反弹幅度多高的关键。

在近期胶价的上涨过程中，有传言称，基于预期后市供应可能趋于紧张，加上胶价下跌受限，部分国际轮胎企业有入市采购动作。不过市场更为关注的是中国的买家何时会大规模入市采购。国内企业四季度以来，由于正处于消费淡季，加上前期胶价持续下跌，大多处于观望境地，但国内企业库存有限，多数库存仍集中在农垦、上期所交割仓库等处，随着２００７年的来临，以往国内企业在年前均要为未来１－３月的生产进行一定数量的备货，因此，他们什么时候入市采购将对后市胶价走势形成直接影响。总体来看，后市需求的变化对胶价的影响相对偏多。

第三，泰铢的变化亦对近期胶价带来一定支撑。

本周，泰国金融市场的动荡是国际金融市场热门话题，并促使泰铢由前期的大幅升值重新转向走弱。泰铢前期一度接近３５泰铢兑１美元的地步，引起泰国政府担忧，在系列措施过后，泰铢近期回落至３６．５泰铢兑１美元的附近。由于泰国是天胶出口大国，泰铢的汇率变动直接影响到当地天胶的出口价“这主要是由于目前单线生产范围仅为2万吨的水平格。泰国胶暂时停止升值步伐对胶价带来支撑。

第四，受上述因素刺激，东京胶价大幅回升。

在基本面利空因素逐渐消化，利多因素开始显现之后，前期一直表现低迷的东京胶价开始回升。２２日，基准合约０７０５以２３３．３０日元金属化膜／公斤报收。从技术图形上看，如果东京胶能够在２３０日元上下形成一定的震荡，则一个完整的Ｗ底将出现，一旦获得基本面配合，后市胶价很可能进一步上扬。黄骅

整体来看，近期的国际胶市走势正在朝有利的方面运行，沪胶虽然在库存方面存在较大压力，但潜在的需求依然给市场带来炒作的题材，尤其是正在逐渐走好的技术面令后市想象空间大增。市场反弹的格局已经形成，预计２１０００一线可能对胶价带来一定压制，后市能否成功突破仍需要基本面的配合。

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